1. Wat is Fundamentele Analyse?

Fundamentele analyse is een methode om de intrinsieke waarde van een aandeel te bepalen door de economische gezondheid en financiële prestaties van een bedrijf te onderzoeken. Het doel is te beoordelen of een aandeel ondergewaardeerd (marktkoers onder intrinsieke waarde) of overgewaardeerd (marktkoers boven intrinsieke waarde) is. Het idee is dat de marktkoers op de lange termijn zal convergeren naar de intrinsieke waarde, waardoor beleggers kunnen profiteren van prijsverschillen. Voor Nederlandse beleggers is dit cruciaal om risico’s in Box 3 te beheersen en waarde te creëren. Zie 1_Basisprincipes_van_Beleggen voor meer over risico en rendement.

1.1 Waarom is Fundamentele Analyse Belangrijk?

Fundamentele analyse biedt beleggers een solide basis voor investeringsbeslissingen:

  • Waardebepaling: Het helpt een gefundeerde schatting te maken van de werkelijke waarde van een bedrijf, los van marktsentiment.
  • Lange Termijn Perspectief: Het identificeert bedrijven met sterke fundamenten en groeipotentieel, zoals ASML of Philips, voor duurzame waarde.
  • Risicobeheer: Het onthult risico’s zoals hoge schulden of dalende winst, cruciaal voor stabiele beleggingen.
  • Onafhankelijke Beslissingen: Het stelt je in staat om op feiten en data te vertrouwen, niet op trends of advies van anderen.
  • Kwaliteitsbedrijven: Het vindt bedrijven met een sterke concurrentiepositie, effectief management, en gezonde financiën.

Praktisch Voorbeeld

Stel, je overweegt Unilever. Fundamentele analyse toont of de huidige koers (~€50, P/E ~20) overeenkomt met de intrinsieke waarde, gebaseerd op stabiele omzetgroei (~6%) en een sterke merkpositie.

1.2 Top-Down versus Bottom-Up Benadering

Fundamentele analyse kan op twee manieren worden benaderd:

  • Top-Down Analyse: Begint met de macro-economische omgeving (BBP, inflatie), gevolgd door de sector (groei, concurrentie), en eindigt met het bedrijf (financiën, management). Geschikt voor beleggers die context eerst willen begrijpen.
  • Bottom-Up Analyse: Start met de analyse van individuele bedrijven, ongeacht markt- of sectoromstandigheden, en bekijkt daarna de bredere context. Ideaal voor het vinden van verborgen parels zoals Adyen in een volatiele markt.

Beide benaderingen zijn waardevol en kunnen worden gecombineerd, afhankelijk van je strategie.

1.3 Fundamentele versus Technische Analyse

Fundamentele analyse verschilt van technische analyse:

  • Fundamentele Analyse: Richt zich op de intrinsieke waarde door economische en financiële factoren te onderzoeken. Het beantwoordt: Wat is een bedrijf waard?
  • Technische Analyse: Bestudeert historische koerspatronen en handelsvolumes om toekomstige bewegingen te voorspellen. Het beantwoordt: Hoe beweegt de prijs?

Fundamentele analisten vertrouwen op lange-termijnwaarde, terwijl technische analisten patronen zoeken. Veel beleggers combineren beide, bijvoorbeeld door fundamentele analyse te gebruiken om een aandeel te kiezen en technische analyse voor het instapmoment.

Verder Leren

Gerelateerde artikelen

Wat is Beleggen

Beleggingsgids

1. Wat is Beleggen? Beleggen is het alloceren van kapitaal (geld, tijd, of andere middelen) met de verwachting van een […]

Waarom Beleggen

Beleggingsgids

2. Waarom Beleggen? Er zijn diverse overtuigende redenen waarom individuen en instituties ervoor kiezen om te beleggen: Vermogensgroei op lange […]