Financiële Analyse deel 6: Praktische toepassing: Trends, ratio’s en tools

Financiële analyse komt tot leven door trends, ratio’s, en tools toe te passen. Dit subartikel laat zien hoe je de documenten combineert voor een complete analyse, met richtlijnen voor gezonde en ongezonde waarden.

Belangrijke aspecten

  1. Trends analyseren:
    • Vergelijk omzet, winst, en kasstroom over 3-5 jaar.
    • Voorbeeld: Groeit ASML’s vrije kasstroom sneller dan zijn schulden?
  2. Ratio’s berekenen:
    • Nettowinstmarge: $$
      \frac{\text{Nettowinst}}{\text{Omzet}} \times 100
      $$
    • Debt-to-Equity: $$
      \frac{\text{Totale schulden}}{\text{Eigen vermogen}}
      $$
    • Current Ratio: $$
      \frac{\text{Vlottende activa}}{\text{Kortlopende schulden}}
      $$
    • Return on Equity (ROE): $$
      \frac{\text{Nettowinst}}{\text{Eigen vermogen}} \times 100
      $$
    • Price-to-Earnings (P/E): $$
      \frac{\text{Aandelenprijs}}{\text{Winst per aandeel}}
      $$
  3. Tools gebruiken:

Wat is gezond of ongezond?

Hier is een tabel met belangrijke ratio’s, gezonde en ongezonde waarden, en sectorcontext:

Ratio Gezonde Waarde Ongezonde Waarde Sectorcontext
Nettowinstmarge >10% (tech: >20%) <5% Tech (Adyen: ~20%) heeft hogere marges dan retail (Ahold Delhaize: ~3-5%).
Debt-to-Equity <1 (tech/retail); <2 (energie/industrie) >2 Energie (Shell: ~1-2) heeft hogere schulden dan tech (Adyen: ~0,5).
Current Ratio >1.5 <1 Retail (Unilever: ~1.5) heeft vaak hogere liquiditeit dan industrie (Philips: ~1).
ROE 10-20% <5% of >30% (kan riskant zijn) Tech (ASML: ~15%) heeft vaak hogere ROE dan energie (Shell: ~8-12%).
P/E 15-25 (waarde); 30-50 (groei) <10 (mogelijk stagnatie); >50 (overgewaardeerd) Tech (Adyen: ~50) heeft hogere P/E dan retail (Ahold Delhaize: ~15).
  • Gezonde trends:
    • Omzetgroei van 5-10% per jaar (tech: 15%+).
    • Stijgende vrije kasstroom (>0 en groeiend).
    • Groeiend eigen vermogen (door winsten, niet leningen).
  • Ongezonde trends:
    • Dalende omzet of winst over 2+ jaar.
    • Negatieve vrije kasstroom (voor langere tijd).
    • Stijgende schulden zonder omzetgroei.
  • Context: Vergelijk altijd met sectorgenoten. Een hoge P/E is normaal voor groeibedrijven (Adyen), maar riskant voor stabiele sectoren (Shell).

Stappenplan

  1. Verzamel data: Download jaarverslagen en gebruik tools.
  2. Analyseer trends: Is de omzet consistent? Groeit het eigen vermogen?
  3. Bereken ratio’s: Vergelijk met bovenstaande benchmarks en concurrenten.
  4. Trek conclusies: Is het bedrijf stabiel, groeiend, of riskant?

Praktisch voorbeeld: KLM

KLM’s omzet groeit post-COVID (~8%, gezond), maar de Debt-to-Equity ratio (~2.5, ongezond) is hoog door leningen. De vrije kasstroom is positief (~€100M), wat herstel toont, maar de Current Ratio (~0.8, ongezond) wijst op liquiditeitsdruk. ESG-regelgeving blijft een risico.

Samenvatting

Door trends, ratio’s, en tools te combineren, maak je financiële analyse praktisch. Gezonde ratio’s en stabiele trends wijzen op een sterke investering, terwijl ongezonde waarden risico’s signaleren. Klaar om te starten? Bezoek Margincall.nl!

Aanbevolen Boeken

Gerelateerde artikelen